La decisión refleja cautela ante inflación, petróleo caro e incertidumbre global
En medio de un escenario internacional volátil y con señales mixtas en la economía local, el Banco Central de la República Dominicana (BCRD) optó por no mover su principal tasa de interés. La decisión, tomada en la reunión de política monetaria de mayo de 2026, mantiene la tasa de política monetaria (TPM) en 5.25 % anual, reafirmando una postura de prudencia.
Junto a esta medida, la autoridad monetaria dejó sin cambios la tasa de la facilidad permanente de expansión de liquidez (Repos a un día), que continúa en 5.75 %, así como la tasa de depósitos remunerados (Overnight), ubicada en 4.50 % anual.
El Banco Central explicó que la decisión responde a la recuperación gradual de la economía dominicana y a presiones inflacionarias recientes asociadas, principalmente, al encarecimiento del petróleo en los mercados internacionales. A pesar de este repunte, la institución destacó que las expectativas de inflación a mediano plazo permanecen alineadas con su meta de 4.0 % ± 1.0 %.
El contexto externo sigue pesando en el análisis. En Estados Unidos, la economía mostró un crecimiento interanual de 2.6 % en el primer trimestre del año, mientras el desempleo se mantuvo en 4.3 %, cerca del pleno empleo. Sin embargo, la inflación subió a 3.8 % en abril, impulsada por los precios energéticos, alejándose del objetivo de la Reserva Federal. Ante este panorama, el mercado descuenta que la Fed mantendría su tasa sin cambios en los próximos meses.
En Europa, la situación es más frágil. Las proyecciones apuntan a un crecimiento de apenas 0.8 % en 2026, afectado por el conflicto en Medio Oriente. La inflación en la zona euro se ubicó en 3.0 %, por encima de la meta del Banco Central Europeo, lo que abre la puerta a posibles ajustes de tasas en la segunda mitad del año.
América Latina tampoco escapa a la presión del petróleo. El crecimiento regional rondaría el 2.0 % este año y varios países mantienen inflaciones por encima de sus objetivos. En ese entorno, la mayoría de los bancos centrales de la región ha optado por pausar los movimientos en sus tasas, aunque países como Brasil y Colombia han realizado incrementos recientes.
En el ámbito local, la inflación interanual subió a 5.11 % en abril, luego de casi un año dentro del rango meta, debido a los ajustes en los precios de los combustibles. No obstante, la inflación subyacente se mantiene controlada, en 4.87 %, lo que sugiere que las presiones actuales serían transitorias.
Para amortiguar el impacto del alza energética, el Gobierno mantiene subsidios parciales a los combustibles y programas de apoyo social, mientras continúa ejecutando su gasto de capital. Según los modelos del BCRD, la inflación podría mantenerse por encima del rango objetivo en los próximos meses, pero retornaría a la meta hacia el último trimestre del año.
La economía muestra señales de mejoría. El Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE) creció en promedio 4.0 % entre enero y abril, impulsado por la construcción, las zonas francas y el turismo. Para el cierre de 2026, se proyecta un crecimiento entre 3.5 % y 4.0 %.
A pesar del entorno global complejo, el país conserva estabilidad cambiaria, con una apreciación del peso cercana al 8 % y reservas internacionales que superan los US$15,900 millones. El Banco Central reiteró que continuará monitoreando la coyuntura internacional y actuará cuando sea necesario para proteger la estabilidad macroeconómica.
